La inflación de agosto perforaría el 2% y se ubicaría entre 1,4% y 1,9% según cinco consultoras privadas

Cinco consultoras privadas coincidieron en que la inflación de agosto se habría desacelerado respecto del 2,1% registrado en julio, con estimaciones que oscilaron entre 1,4% y 1,9% para el Índice de Precios al Consumidor (IPC) del octavo mes del año. La medición más baja correspondió a la Fundación Libertad y Progreso, con 1,4%; seguida por EcoGo, con 1,5%; C&T Asesores Económicos, con 1,6%; Analytica, con 1,7%; e Invecq, con 1,9%. El rango refleja una convergencia de las proyecciones privadas hacia una zona de moderación que, no obstante, se mantiene por encima del 1% mensual.

Alimentos y bebidas, el ancla de la baja

El rubro de alimentos y bebidas fue identificado como el principal responsable de la moderación. Según la Fundación Libertad y Progreso, ese capítulo registró una suba de 1,1% durante agosto, una variación acotada considerando su peso dentro de la canasta del IPC. EcoGo, en tanto, detectó un aumento de apenas 0,3% en alimentos durante la última semana del mes, lo que la llevó a recortar su proyección general en 0,1 punto porcentual respecto de la semana anterior. Invecq incluso registró una caída de 0,1% en los precios durante la cuarta semana de agosto, una señal de menor presión hacia el cierre del período.

En el promedio de las últimas cuatro semanas, las verduras acumularon una suba de 5,6% y las frutas, de 2,6%, mientras que carnes y derivados subieron 0,7% y otros alimentos, 0,9%. Esos incrementos se ubicaron por encima del promedio del rubro, aunque no alcanzaron para revertir la tendencia general a la baja que caracterizó a agosto.

Servicios, combustible y tipo de cambio: los focos de tensión

• Servicios privados: internet y telefonía celular registran subas superiores al 2% mensual, por encima del índice general, con impacto directo en el gasto recurrente de los hogares.
• Combustible: el barril de Brent, referencia para el mercado local, cerró la semana pasada en torno de los 95 dólares, por encima de los 90 dólares que YPF tomó como base para el último ajuste en surtidor, lo que abre la posibilidad de un nuevo aumento en nafta y gasoil.
• Tipo de cambio: la dinámica del dólar aparece entre las variables que podrían sostener la presión sobre los precios en los meses siguientes, según las proyecciones recogidas por las consultoras.

El comportamiento dispar entre bienes transables, como los alimentos, y servicios no transables, como las telecomunicaciones, configura un escenario en el que la inflación núcleo tiende a mostrar mayor rigidez que el índice general. El combustible, por su parte, opera como un insumo transversal: un eventual nuevo ajuste en surtidor impactaría tanto en el transporte de carga como en la cadena de distribución de alimentos, con efecto potencialmente regresivo sobre el rubro que en agosto funcionó como ancla.

Qué anticipan los especialistas para lo que resta del año

Para septiembre, las consultoras anticipan un resultado similar o algo más alto que el de agosto, en línea con la convergencia hacia una zona de inflación mensual en el rango del 1% al 2%. Ricardo Delgado, de Analytica, proyecta que la inflación transitará entre 1% y 2% hasta fin de año, con registros en la zona del "uno coma". Sebastián Menescaldi, de EcoGo, coincidió en que el sendero descendente se mantendría acotado y que la baja de agosto responde más a una moderación puntual de los bienes que a un cambio de régimen. Resta definir en Buenos Aires si el Gobierno avanzará en los próximos meses con ajustes focalizados en tarifas de servicios públicos y combustibles, dos de los capítulos que las proyecciones privadas identifican como los principales focos de presión sobre el índice general de precios.