La inflación de agosto se moderó a 1,7% y dejó un acumulado anual de 21,3%

El Índice de Precios al Consumidor (IPC) marcó en agosto una variación mensual de 1,7%, según los datos publicados por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC). Con ese guarismo, la inflación acumulada en los primeros ocho meses del año alcanzó 21,3%, mientras que la comparación interanual —es decir, frente al mismo mes del año anterior— cerró en 33,5%. El dato confirma la tendencia de desaceleración gradual que viene observándose desde hace varios meses, aunque el nivel acumulado continúa siendo elevado.

Vivienda y servicios públicos lideraron las subas

Vivienda y servicios públicos lideraron las subas

La división con mayor incremento en el mes fue Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles, con una suba de 2,8%. El movimiento respondió principalmente a las actualizaciones en alquileres y en las tarifas de luz, gas y transporte público, que son precisamente los componentes que el INDEC agrupa bajo el subrégimen de precios regulados. Este segmento, en su conjunto, avanzó 2,2% en agosto.

Educación registró un alza de 2,5%, traccionada por los incrementos en cuotas de colegios y universidades privadas. Las cuotas de medicina prepaga también aportaron presión alcista dentro del conjunto de precios regulados, que en agosto se consolidó como el factor dinamizador del índice general.

• Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles: +2,8%
• Educación: +2,5%
• Precios regulados (en conjunto): +2,2%
• Prendas de vestir y calzado: -0,6%
• Bienes y servicios estacionales: -0,9%
• Inflación núcleo: +1,8%

Alimentos, núcleo y perspectiva estacional

Alimentos, núcleo y perspectiva estacional

En todas las relevadas por el INDEC, la división Alimentos y bebidas no alcohólicas fue la que más incidió sobre el resultado general, pese a no ser la de mayor variación porcentual. Dentro de ese agrupamiento, los principales aumentos correspondieron a verduras, tubérculos y legumbres, seguidos por frutas y por pan y cereales. El comportamiento de los alimentos resulta determinante porque integra la canasta de consumo masivo y suele anticipar las dinámicas de difusión del resto de los precios.

En el otro extremo, Prendas de vestir y calzado retrocedió 0,6%, en un movimiento que el organismo atribuye a la finalización de la temporada invernal. Los paquetes turísticos también mostraron bajas, lo que llevó al conjunto de bienes y servicios estacionales a registrar una caída de 0,9% que compensó parcialmente los incrementos en otros rubros.

La inflación núcleo, que es el indicador que excluye tanto los precios regulados como los estacionales para reflejar la dinámica de fondo del proceso inflacionario, se ubicó en 1,8% mensual. Ese guarismo resulta ligeramente superior al IPC general, lo que sugiere que la tendencia de fondo mantiene una inercia algo mayor que la que muestra el índice agregado.

Qué anticipan las consultoras para septiembre

Qué anticipan las consultoras para septiembre

De cara a septiembre, las proyecciones de las principales consultoras privadas oscilan entre 1,5% y 1,9%, con un punto de coincidencia en torno al 1,8%. El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que difunde el Banco Central también sitúa la estimación central en esa franja. Entre los factores que podrían presionar al alza se menciona la recuperación esperada en el rubro indumentaria, dado que los precios de la ropa comenzaron a incrementarse con el inicio de la temporada primavera-verano, luego de dos meses consecutivos de bajas.

En este escenario, el desafío pendiente en Buenos Aires pasa por definir la convergencia entre la desaceleración del índice general, la persistencia de la inflación núcleo y la calibración de los ajustes tarifarios que dominan los rubros regulados. La trayectoria de los próximos meses dependerá de cómo se articulen esas variables, en un marco en el que las expectativas de los analistas y los precios de los alimentos seguirán siendo los termómetros más seguidos por el mercado.