La inflación de septiembre se ubicaría cerca del 2% y vuelve a probar el umbral tras dos meses en baja

El Instituto Nacional de Estadística y Censos dará a conocer esta tarde el índice de precios al consumidor (IPC) de septiembre, en un contexto en el que las proyecciones privadas ubican la variación mensual del nivel general entre 1,9% y 2,1%, con una aceleración leve respecto del 1,7% registrado en agosto, que había constituido el menor guarismo de los últimos catorce meses.

La cifra de inflación del noveno mes del año, según el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que elabora el Banco Central sobre la base de pronósticos de analistas del sector privado, se ubicaría en 1,9%, guarismo al que también arribaron las consultoras C&T Asesores Económicos y Eco Go. Desde esta última firma recordaron que agosto contó con un factor singularmente favorable, vinculado con la reversión de los componentes estacionales que habían incidido en julio, y que esa base de comparación dejó de operar en el período siguiente.

Alimentos y estacionales, los motores del rebote

• FLyP proyectó una variación mensual de 2%, con el rubro alimentos y bebidas no alcohólicas en el orden del 3,2%.
• Equilibra apuntó a 2,1%, con los precios estacionales como principal impulso: verduras y ropa habrían avanzado por encima del 4%.
• El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) anticipó 1,9%, igual que las consultoras C&T Asesores Económicos y Eco Go.

El dato de la Ciudad de Buenos Aires, que suele anticipar la dinámica del indicador nacional pese a las diferencias entre ambas canastas, marcó 1,8% en septiembre, con una aceleración leve respecto del 1,7% de agosto, en línea con el rango que manejan las consultoras para el relevamiento del INDEC.

El comportamiento observado en lo que va del ejercicio muestra un patrón irregular: el umbral del 2% mensual solo fue perforado a la baja en junio y en agosto, y la atención de los analistas se concentra ahora en si el indicador logra sostenerse por debajo de esa referencia o si vuelve a cruzarla. Las proyecciones acumuladas para 2026, también surgidas del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), ubican el cierre del año en un rango de 30% a 30,3%.

“El rebote solo serviría para recordarnos que el proceso de baja de la inflación no es lineal y está sujeto a oscilaciones vinculadas con la estacionalidad de cada mes.”Julián Neufeld, economista de FLyP

La lectura que comparten las distintas firmas consultadas es que una aceleración puntual de esta magnitud no alteraría la tendencia de fondo que viene mostrándose en el año. Resta aguardar la difusión oficial del INDEC para conocer el dato preciso del noveno mes y, sobre esa base, calibrar la trayectoria del proceso inflacionario en lo que queda del ejercicio, en un escenario en el que la dinámica de los alimentos y de los componentes estacionales continuará siendo la variable de ajuste más sensible para la formación de precios en el corto plazo. La atención de los próximos meses pasará por el comportamiento de la carne, los servicios regulados y el impacto de eventuales correcciones cambiarias sobre los bienes comercializables, factores que en conjunto definirán si la tendencia descendente se consolida o si la economía argentina transita un nuevo tramo de estabilización con inflación todavía por encima de la meta implícita del Gobierno.