La inflación de Estados Unidos trepó a 3,7% en septiembre y el combustible volvió a empujar el indicador

La inflación anual en Estados Unidos alcanzó el 3,7% en septiembre, por encima del 3,4% registrado en agosto, según los datos difundidos por la oficina de estadísticas laborales del país. El indicador refleja una nueva aceleración del costo de vida y deja en evidencia que el proceso de desinflación que las autoridades monetarias esperaban consolidar sigue sin consolidarse. En la comparación intermensual, los precios avanzaron un 0,6%, también por encima del 0,4% del mes previo.

El principal motor del repunte volvió a ser el combustible. El precio de la nafta se incrementó cerca de un 9% entre agosto y septiembre, en un contexto de tensiones en el suministro global de petróleo y gas derivadas del conflicto armado en Irán, activo desde principios de año. El precio promedio nacional del galón se ubicó en 4,34 dólares, un nivel levemente superior al del mes anterior, aunque con cierta tendencia a la baja en las últimas semanas.

El traslado a los productos de la góndola

El alza del combustible no se detiene en el surtidor. Las empresas que producen y distribuyen alimentos también absorben costos más altos de transporte y logística, y una parte de ese encarecimiento termina trasladándose a los bienes de consumo masivo. PepsiCo anunció que subirá los precios de parte de su catálogo para compensar el encarecimiento del combustible, el aluminio y los ingredientes, lo que ilustra cómo la suba de la energía se propaga por la cadena productiva.

Los pasajes aéreos también acumularon un incremento fuerte: un 23% más caros que un año atrás, de acuerdo con el reporte oficial. La ropa fue otro de los rubros que aportó al alza mensual, en línea con la dinámica de reposición de temporada.

La inflación subyacente y la lectura de la Reserva Federal

La inflación subyacente —el indicador que excluye los componentes más volátiles, como alimentos frescos y energía— llegó al 2,6% interanual en septiembre, por encima del 2,4% de agosto. En términos mensuales, avanzó un 0,3%, igual que en el mes anterior. Este índice se sigue con especial atención porque refleja dinámicas más estructurales del nivel de precios, más allá de los vaivenes del petróleo, y es el que la Reserva Federal observa con mayor detenimiento para calibrar su política monetaria.

• Inflación general interanual: 3,7% (agosto: 3,4%).
• Inflación general mensual: 0,6% (agosto: 0,4%).
• Inflación subyacente interanual: 2,6% (agosto: 2,4%).
• Inflación subyacente mensual: 0,3%.
• Nafta: suba cercana al 9% en el mes; precio promedio del galón en 4,34 dólares.
• Pasajes aéreos: acumulan un alza del 23% en doce meses.
• Referencia: el indicador tocó un pico de 9,1% en 2022.

El dato actual se ubica lejos del pico de 9,1% que el índice registró en 2022, pero la tendencia del año fue ascendente. El precio del barril de petróleo de Texas se situó cerca de los 95,53 dólares en la jornada en que se conoció el informe, con una suba de alrededor del 1,5%. El combustible y los alimentos siguen siendo los rubros que más pesan en el bolsillo de los hogares estadounidenses y los que, según los analistas, condicionan la percepción que los consumidores tienen de la economía.

En Buenos Aires, resta definir cómo reaccionará la Reserva Federal frente a un dato que la aleja nuevamente de la meta de 2% anual. La próxima reunión de política monetaria del organismo será observada con atención, ya que el encarecimiento de la energía amenaza con prolongar la pausa en el ciclo de bajas de tasas que el mercado descontaba hasta hace algunas semanas.