Mayoristas: el salto del crudo empujó al IPIM al 3,2% en septiembre y recalentó la dinámica de precios

El Índice de Precios Internos al Por Mayor (IPIM), que mide la evolución de los precios en el primer eslabón de la cadena comercial, cerró septiembre con una suba del 3,2%, 1,1 puntos porcentuales por encima del 2,1% registrado en agosto, según los datos difundidos por el INDEC. Se trata del mayor registro mensual del año y refleja un recrudecimiento de las presiones inflacionarias en el tramo mayorista, que suele anticipar los movimientos que luego aterrizan en las góndolas.

El motor del salto fue, una vez más, el segmento energético. El petróleo crudo y el gas treparon 15% en el mes y aportaron en forma directa 1,43 puntos porcentuales a la variación general, es decir, cerca de la mitad del 3,2% final. En lo que va de 2026, este rubro acumula una suba del 77,1%, más de tres veces el ritmo promedio del índice, y se consolida como el principal factor disruptivo del período.

Primarios al frente, manufacturas y alimentos más moderados

• Productos primarios (agropecuarios y energéticos): +7,9% en septiembre; +44,1% interanual; +38,1% acumulado en 2026.
• Productos manufacturados: +1,9% en el mes; +18,7% acumulado en el año, con textiles al frente (3,5%), seguidos por impresiones y reproducción de grabaciones (3%) y tabaco (2,8%).
• Alimentos y bebidas: +1,7% en septiembre; +16,3% acumulado en 2026, con impacto gradual en el consumo cotidiano.
• Productos importados: +0,4% en el mes, un comportamiento acotado que sirvió para atenuar el resultado general.

La comparación interanual deja en evidencia la profundidad del cuadro: con un acumulado de doce meses del 29,2%, el IPIM volvió a ubicarse claramente por encima del 22,8% que suma en lo que va del año, una diferencia que muestra cómo el segundo semestre viene corriendo a un ritmo sensiblemente mayor que la primera parte de 2026.

El cuadro mayorista convive, además, con un dato relevante para el consumo masivo: los alimentos y bebidas a nivel mayorista avanzaron 1,7% en septiembre, una suba moderada en términos relativos pero que, trasladada en los próximos meses a la etapa minorista, puede mantener la presión sobre el índice de precios al consumidor. Los productos importados, en tanto, apenas se movieron (0,4%), un comportamiento que el propio INDEC destacó como factor moderador dentro del promedio general.

En este escenario, la dinámica de septiembre dejó planteadas dos discusiones centrales en Buenos Aires: por un lado, cómo absorberá la cadena comercial el salto del crudo sin trasladarlo por completo a los precios de góndola; por otro, qué instrumentos se desplegarán para evitar que el arrastre de las materias primas agropecuarias y energéticas —que acumula 38,1% en el año— termine recalentando la pauta de inflación minorista en el tramo final de 2026.